210217 本日気になった銘柄

一昨日UPした海運系銘柄が軒並み上がりましたね。なんででしょうか。👶

さて、今日気になった銘柄ですが、

 

●6254 野村マイクロ

●6626 SEMITEC

●4186 東京応化工業

●6326 クボタ

 

です。

特に、東京応化工業は気になりました。

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短期目線ですが、75日線にタッチしてからの反発が期待できそうです。一方で、21年度決算の数字インパクトが弱いので期待値の押し下げ→PER低下の流れかもしれません。個人的にはリバウンドが期待できるのでは、、と考えてますのでタイミングを見計らって購入を検討しています🐱

210216 本日気になった銘柄

今日も日経強かったですね。私のPF的にはミダックが上昇してくれましたが、インパクトは下落。。機関売りが1週間は続く可能性があるので落ち着くまで見守ろうと思います。

 

さて、本日気になった銘柄ですが、

 

●4304 Eストアー

●6445 蛇の目

●2742 ハローズ

 

です。

まずEストアですが、好決算でかなりPERが下がっています。もうしばらくは上昇トレンドが続くのでは、、と思いました。

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蛇の目ですが、巣籠需要でミシンが売れたのでしょうね。しかし、PERは4.5倍。PBRも0.6倍とバーゲンセールです。セクター的にこの程度の割安感なのかもしれませんが、驚きです。

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絶賛押し中なので、買いのチャンスかもしれません。

210215 本日気になった銘柄

今日は日経が3万円を突破しためでたい日にもかかわらず、私のPFは最低でした。笑 今日気になった銘柄です。

 

●6229 オーケーエム

●海運系

 →9101 日本郵船

  9104 商船三井

  9107 川崎汽船

●4109 ステラケミファ

 

海運系のPERがおかしことになってますが、こんなもんなんですかね👶 日経新聞でも読みながら購入を検討してみたいと思います。

6067インパクトHD ひどい決算を分析しました。

結論から申し上げると、この「会心の被弾」は自分の勉強不足でした。この銘柄を買う前から「爆弾」銘柄でした。

 

まず銘柄購入の理由ですが、以下の数字推移からわかるように、

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売上及び営業利益がしっかりと伸びていること(特に売上)。※この時、2019年の経常利益が赤字なことを意識できていませんでした。

 

またチャート的にも魅力的でした。

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この銘柄を買ったとき、MACDを勉強していたので、1月の半ばに2600円付近で底値だと判断。購入しました。(覆面調査員によるマーケティングリサーチなどの事業領域にも関心がありました)

 

さて、先日の決算を経て、ふたを開けてみると「爆弾銘柄」だった訳ですが、下記の数字が20年12月期の決算内容です。※あえて2019年もいれています

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売上と営業利益の伸びは素晴らしい。でも、なんで経常利益がこんなに少ないの?記載ないですが、決算資料によると、親会社に帰属する当期純利益は▲187万円です。

決算を読むとすぐわかりますが、持分法適用による投資損失として▲917万円が計上されていました。 え??なにそれ、、という感じです。😢

 

さて、私は会計に詳しくないので持分法を知りません。調べてみると、ある会社に投資をしてその議決権(20%~50%)のX%を持つと、当該会社の収益もX%入ってくる仕組みだそうです。

※下記ブログを参考にしましたtesmmi.hatenablog.com

インパクトHDはインドでコンビニ会社をやってるのは知っていたので、そこでこけたのか、、と思ったのですが、それにしても9億の赤字は大きすぎる、、と思ったところ、更に詳しく情報が記載されておりました。それによる、そのインド会社の代表が2019年に急逝したらしく、その後の調査でインパクトHDが出資した16億が不正に使用されていることが判明。現状、相手企業に返済請求をしているようですが、その見込みが読めないのか、今回投資損失として営業外費用に計上したとのことです。

 

はああああ??って感じです。

 

そして、自分にも責任があります。

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そもそも不正をした代表が急逝したのは2019年。そして、2019年の経常利益は赤字になっている。それが分かれば、2019年の赤字の理由を調べるはずです。

その原因はのれん相当額を持分法で投資損失として計上していたの、このリリースを読んでいれば、今回のリスクはある程度読めていたと思うんです。このインド会社は怪しいぞと。少なくとも跨がなかったと思います。

 

つまり、今回の私の損失には明確な原因があり、まとめると

 

●売上と営業利益(ファンダメンタルズ)だけ見てもダメ。

●チャートだけ見てもダメ。

●事業内容だけでなく、経年で数字を確認して不自然な赤字(利益の大幅な減少)がないか、チェックする。あれば過去のリリースを確認して、事実を把握する。

 

がポイントでした。これを学べたのは大きいです。

 

今後についてですが、この一連の「事件」によって、インパクトHDは2019年を天井に大暴落していることと推察できます。(6220円→1338円)

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ただ、2019年と比べて営業利益が2倍になっているので、株価の下限も切り上がります。2019/9/20で記録した1338円を下限ベースにすると、インパクトHDへの期待値は一定だとして、2600円程度が下限(コロナ時の928円を下限と考えると2000円程度が下限)です。また、今回の「膿出し」によってこれ以上の損失リスクもなくなったのでは、、と考えています

 

つまり、概算で考えると、最悪のケースは2000円まで減少する恐れがありますが、今の状態は需給により売られすぎだと推察。そのため、場合によっては2600円程度なら戻る可能性があります。また膿出しが終わったのであれば、業績に連動した健全な株価が今後は期待できると良いな、、と思っています。

 

 

いずれにせよ、これから見るべき指標と内容が増えたことは言うまでもありません。ぜひ、皆さんもこうならないように参考にしてください。笑

 

 

6067インパクト 食らいました。。

先日ミダックの決算を忘れてましたと報告したのですが、実は6067インパクトの決算も忘れてました。インパクトについては今回の決算に根拠のない自信があったのですが、ふたを開けてみたら大変なことになっていました。笑 詳しくはまだ読めてないのですが、赤字転落だそうですね。。😢

 

今日の相場でもストップ安になってたみたいで、久しぶりに大ダメージを食らいました。とはいえ、まだ保有しているのですがこの決算の原因を分析してどのように立ち回ったら良いか考えていなかないとですね。

 

おそらく、明日からも売りが入ると思います。節目目線でいくと、短期的には2300円程度までは下落。そこから、期待値次第で上昇していく可能性があるか、という感じでしょうか。

 

指値しておけばよかった~~笑😂

6564ミダック 決算タイミングを1週間勘違いしました。。

ミダックの決算が2/19だと完全に勘違いしており、今日決算に向けた最終チェックをしようと思ったら、既に決算が終わっているという最低な跨ぎをしてしまいました。。😢なので、今回の決算をもとに、明日の相場の動きについて考察したいと思います。

 

株探にはこんな書かれ方されていますが、個人的にはギリアウトな決算だと思います。

 

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まず、クオーターの決算の数字は良いですね。

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まず、これですが成長の鈍化が目立ちます。売上も微増、利益は増加率が50%を割っています。これは株安要因になりそうです。鈍化の原因は、飲食店の廃棄物が大幅にダウンしたためです。

 

第3四半期の仕上がりとしても上出来です。

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累計ベースでは最終利益はかろうじて50%に近い位置にいますね。これも黄色信号です。

 

問題は、通期(下期)です。

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以前記載した通り、PERはここ最近30倍から45倍に推移しており、50%程度増加しています。これは株主の期待値が上がったからなのですが、ここにきて通期で成長率が鈍化。さらに、下期は減益ベースになっています。

 

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この数字は論外ですね。弱気な見立ての理由が分かりません。

 

①固い数字にこだわっている。

②上方修正したい。

③何か問題を抱えている。

 

 

では、今回の結果をベースに株価がどれくらい増減するか考えてみましょう。

 

<直近>
株価:3395円 EPS:63.92円 PER:53倍

<決算>

EPS:70.35円 PER:53倍を維持するとすると、株価=3728円 となります。

 

ただし、この株価は個人的には通期の成長率が40~50%を想定しているので、実際はここまで上がるのは厳しいのでは、、と思います。むしろ期待値が下がり、PER40倍程度しか期待されなくなると、予想株価は2814円と大幅にダウンしかねませんので、ぜひ投資家の期待値を維持もしくは高めてくれるような経営をお願いしたいですね。

 

今回の結果を受けて、ミダックの株価が暴落することはないと思います。あとは、投資家がどこまで期待するか、場合によっては3600円~3700円付近まで上げてくる可能性もありますが、次の決算はかなりハードルが高いため、跨ぎはしっかりと見極めておこなうべきだと思います。

 

 

 

 

 

 

 

かぶ1000さんから学ぶバリュー株投資#4

本日もかぶ1000さんから勉強します。今日は「株主資本の成長」について。

純資産(株主資本)の主な中身は、

 

株主資本=資本金+資本剰余金+利益剰余金 です。

 

ここで、資本金は株などにより投資家から得た金額。剰余金は企業の最終的な利益から配当額を引いた来期に繰り越されるお金です。利益剰余金は、とくに「内部留保」といいます。この株主資本が前期と比べてどれくらい増えたのか、を株主資本成長として重視することが大切。

 

更に、かぶ1000さんは、上記株主資本の成長を見るうえで、保有する資産(賃貸用不動産や有価証券など)も加えて考えることが重要だと述べています。

 

①賃貸用不動産について

これは本決算時の決算短信有価証券報告書の「賃貸等不動産関係」の項目を見ると、賃貸用不動産の連結貸借対照表計上額と期末時価との差額が開示されています。この差額が大きいほど賃貸不動産の含み益が大きいことになります。

ちなみに、三菱地所決算短信などで当該項目を調べてたのですが、出てきませんでした。。あれ?🙄

 

②有価証券について

これは決算短信の「その他の包括利益類型額」にある「その他有価証券評価差額金」が前期と比べて増えているかを確認することで分かります。例えば、

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これはJR東日本決算短信ですが、黄色マーカーの部分が該当箇所になります。含み益、増えているようです。

 

上記を加味して、かぶ1000さん的な株主資本成長とは、

 

株主資本成長=株主資本+純利益+その他有価証券評価差額金増減額+賃貸用不動産含み損益増減額  となります。

 

BS・PLをしっかり読めるようにならないとですね👶